Il produttore tedesco di veicoli ricreazionali Knaus Tabbert AG ha pubblicato i dati relativi a ricavi e utili del primo trimestre del 2025. Nei primi tre mesi del 2025, l’azienda ha registrato un calo del 21,5% del fatturato consolidato, pari a €295.6 milioni, rispetto ai €376.7 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente.
Questo calo è stato principalmente attribuito all’interruzione della produzione e al volume produttivo ridotto rispetto al periodo precedente. Alla fine del 2024, infatti, l’azienda ha avviato un ampio programma di riduzione dei costi, che ha incluso anche una sospensione della produzione.
In un comunicato ufficiale, Knaus Tabbert ha dichiarato: “Questo andamento è in linea con il previsto ritorno a una domanda e a un trend di vendite normalizzati. Una parte significativa dei ricavi deriva anche dalla riduzione delle scorte di veicoli già prodotti nel 2024 o negli anni precedenti.”
Le rimanenze di prodotti finiti e lavori in corso (variazione delle scorte) si sono ridotte di €55.5 milioni nei primi tre mesi del 2025, a fronte di un incremento di €9.1 milioni nello stesso periodo dell’anno precedente.
L’EBITDA rettificato ha subito un calo del 78% rispetto al fatturato, attestandosi a €8.5 milioni, principalmente a causa della prolungata sospensione della produzione a inizio anno e della minore performance operativa complessiva (nel 2024 era pari a €38.8 milioni). Di conseguenza, il margine EBITDA rettificato è sceso al 2,9%, contro il 10,3% dello stesso periodo dell’anno precedente. Gli effetti delle misure adottate e previste, inclusi gli interventi sulla struttura dei costi, dovrebbero manifestarsi nel corso del 2025.
Nel comunicato stampa ufficiale, l’azienda ha aggiunto: “Alla fine del 2024 è stato avviato un programma completo per adeguare i costi e le capacità produttive dell’intero Gruppo alla domanda di mercato prevista e normalizzata. Questo riallineamento organizzativo e strutturale ha l’obiettivo di posizionare Knaus Tabbert in modo da poter mantenere il proprio ruolo di leader nella produzione di veicoli ricreazionali in un mercato stabilizzato. Ciò include anche una significativa revisione della base dei costi nel 2025. Le principali misure includono l’implementazione di interventi per migliorare l’efficienza produttiva, l’adeguamento dell’organico e del numero di lavoratori temporanei, il ricorso al lavoro ridotto, il contenimento delle spese operative e l’ottimizzazione del portafoglio prodotti.”
Flusso di cassa
Knaus Tabbert ha generato un flusso di cassa operativo positivo pari a €16.6 milioni nei primi tre mesi del 2025, rispetto ai €6 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente.
Il flusso di cassa da attività di investimento è sceso significativamente a €2 milioni nel primo trimestre del 2025, contro i €4.9 milioni dell’anno precedente. Il free cash flow di €14.6 milioni è stato ottenuto soprattutto grazie a misure di ottimizzazione del capitale circolante. Inoltre, le esigenze di investimento sono risultate inferiori rispetto allo stesso periodo del 2024, concentrandosi quasi esclusivamente su sostituzioni e investimenti di prodotto.
Portafoglio ordini
Al 31 marzo 2025, Knaus Tabbert contava su un portafoglio ordini di circa €341 milioni. Questo ammontare rappresenta circa il 30% del fatturato annuale previsto. L’azienda prevede inoltre l’arrivo di nuovi ordini per l’anno modello successivo, che tradizionalmente vengono ricevuti nel secondo e terzo trimestre dell’esercizio finanziario.
Previsioni
Il Consiglio di Amministrazione di Knaus Tabbert prevede un fatturato di circa un miliardo di euro per l’esercizio 2025. La redditività, espressa tramite il margine EBITDA rettificato, è attesa in un intervallo compreso tra il 5% e il 6,5%. L’attuazione programmata delle misure sopra indicate avrà un impatto significativo su tali risultati.